前進越南論壇

 找回密碼
 登錄  加入會員
查看: 1517|回復: 1
收起左側

【越南速寫】“政策堅守”應對泡沫化風險

[複製鏈接]

21

主題

50

帖子

128

積分

江湖小蝦

Rank: 3Rank: 3

最後登錄
2012-8-31
越南v 發表於 2008-4-13 12:56 | 顯示全部樓層 |閱讀模式
生氣是把別人的過錯拿來懲罰自己。-靜思語-
【越南速寫】“政策堅守”應對泡沫化風險
Last updated: 08/04/2008
2007年以來外來資金湧入加劇了國內金融風險,越政府堅持“不管制”政策

  【《財經網》專稿/特派記者 羅文勝 發自越南河內】“目前越南的經濟形勢,已接近1997年泰國的那場危機。”日前於河內召開的“第五屆中越經濟改革論壇暨亞洲轉軌國家經濟政策對話”會議上,越南中央經濟管理研究院武智成博士稱,越南泡沫經濟佔GDP的比重,“已由兩年前的1%暴漲到現在的43%。”
  對於上述說法,當日與會的越南中央經濟管理研究院院長丁文恩持保留態度。他認為越南政府目前實施的一攬子調控政策,足以確保類似危機不在越南發生。不過他也承認,越南的通脹是目前東南亞國家中最嚴重的,並透露越南副總理武寬曾有言,2007年外來資金的暴漲也許會對越南造成麻煩,“準備不充分,機遇會轉變為挑戰。”
  “改革進程比預計的慢,特別是行政改革沒有成功,削弱了越南應對危機的敏感度。”武智成堅持認為,越南經濟增長不如中國,但各種危險數據卻超越中國。正因為處境困難,越南才迫切需要與投資者進行公開談話,消除其疑慮和擔憂。
  此前計劃於3月11日在河內召開的歐洲貨幣越南投資論壇,被越南政府建議推遲到9月舉行,據稱是出於“緊迫的宏觀和微觀經濟的綜合憂慮”;4月4日,第12屆東盟財長會議在越南召開,特別討論了當前東盟金融貨幣一體化形勢,而越南出現的最新風險,成為大會關注焦點。

證券市場快速膨脹
  武智成拒絕向《財經》記者提供其所稱“43%泡沫經濟”的具體成分測算。按照當地媒體公布的越南證券指數(VN-Index),2007年1月2日該指數為741點,至當年12月25日為918.43點,漲幅近25%;2007全年籌集資金90萬億越盾(約合56.25億美元),比2006年增長2倍,其中新上市的179家企業募資超過48萬億越盾(約合30億美元),是2006年的25倍。綜合而言,越南2007年證券市場市值總額超過當年GDP的40%,而2006年這一比例為22.7%,2005年則僅為1.21%。
  與快速膨脹的證券市場相比,越南股市波動猛烈,今年初股價短暫暴漲後狂瀉不止,低迷至今。其中,3月25日胡志明市證券交易所越南綜合指數下跌24.43點,跌破500點,以496.64點收盤;同日,河內證券交易中心河內指數以166.57點收盤,創下自越南建立證券交易市場以來的最低點。
  越南經濟研究院副院長陳庭天接受《財經》記者採訪時稱,2004年到2007年,越南物價上漲了35%以上,特別是今年一季度,CPI又增長9%,已到相當危險的境地。相形之下,2007年越南貿易逆差比上年增加1倍,達到124億美元。實體經濟如此式微,背後凸現了至為關鍵的金融問題。
  陳庭天稱,2006年下半年以來,越南資本市場日益活躍,銀行體系信用急速擴張。2007年1月,越南加入WTO並兌現承諾,國外資金大量匯入,導致越盾持續升值,增加了出口商匯兌風險。為穩住出口,越南央行購進美元,抑制越盾升值態勢,但這一措施又導致通貨膨脹;為抑制通貨膨脹率,越南政府提高利率,下令銀行減少貸款,投資者被迫賣掉股份償還貸款,這又導致越南股指今年以來損失了三分之一。
  與實體經濟聯動性拖累形成對照,越南陡然升級的消費性投資亦令人憂慮。日本國際協力機構越南辦事處官員金井淳一告訴《財經》記者,東京“銀座”商鋪每平方米售價約為13萬美元,而胡志明市商業中心濱城市場的商鋪價格竟高達每平方米17.3萬美元,“這樣的地價,讓日本投資者極為迷茫。”
  越南中央經濟管理研究院宏觀經濟政策部長阮廷恭也提及,越南彈丸之地,目前就有16家高爾夫球場在經營,另有30個球場在建;2007年落實到位的新增投資中,33%投資到房地產,其中一半是外資。

總理“堅守”,不管制外資流入
  早在2007年3月,國際貨幣基金組織(IMF)已以機密備忘錄形式“提醒”越南金融監管部門,要求越方注意熱錢的風險。IMF警告,對衝基金和其他海外投機機構的資金湧入,正令越南股市面臨做空的危險。而越南隨之將其“機密建議”摘要公布在越南國家證券委員會(State Securities Commission)網站上。
  與IMF提議形成對照的是,越南總理阮晉勇曾在公開場合明確表示,越南為發展中國家,吸納外資的政策不能動搖。越南股市規模小,亟待加速發展,鑒于出台措施可能管制住外國資金的流入,所以越南政府不會用管制資金的辦法來為股市降溫。
  作為阮晉勇說法的一個注腳,越南政府有關股票交易收入徵收資本利得稅的討論持續經年,一直未予實施。2007年 10月,歐盟各國央行再一次成為對衝基金的目標,市場傳言,東歐,中東及亞洲新興地區將成為對衝基金單邊對賭的絕好區域。IMF駐河內代表賓厄姆一再向越南政府施壓,要求後者直接調高越盾對美元匯率,而不是通過為銀行貸款設限的方式來抑制通貨膨脹。
  在這種情形下,越南政府將越盾與美元的匯率波動區間從0.5%微調至0.75%,大致呈升值走勢,展現了阮晉勇的“政策堅守”。
  丁文恩認為,與中國等資源大國不同,缺乏資金動力在很長時間內仍將是制約越南發展的核心要素,阮晉勇守住根本的政策取向,用技術上的微調應對發展中的問題,大政方針不變來變去,“非常地有遠見”。
  陳庭天也認為,越南嚴格的外匯管制,足以抵抗住流動性氾濫的威脅。目前越南已停止通過購入美國債券來維持越盾匯率的做法,所有緊縮貨幣政策的措施,均著眼於國內資金的調控。對外來資金,越南加大利率自由化政策的步伐,進一步打造規範而穩健的進入渠道。
害人之心不可有,防人之心不可無

988

主題

1萬

帖子

6萬

積分

幸福之家

管理員

Rank: 9Rank: 9Rank: 9

最後登錄
2019-1-20

資深會員

小隆 發表於 2018-8-14 16:11 | 顯示全部樓層
人生無常,要把握時間,用心於自己的言行舉止。-靜思語-
土耳其經濟風暴 孫明德:印尼、馬來西亞及越南也有風險
https://udn.com/news/story/7238/ ... ub7238_pulldownmenu


............

孫明德分析,土耳其與台灣進出口貿易比重不高,土耳其經濟動盪,外界多覺得影響不大,但是要留意的是美國收縮資金,市場資金回流,會形成美元獨強,其他新興市場貨幣皆弱的現象,外債占外匯存底比重高的新興國家,可能因貨幣貶值,而出現無法償還外債的窘境。

孫明德說,今年上半年是阿根廷,進入下半年,現在是土耳其出問題,要小心下一顆未爆彈,特別是跟台灣經貿關係較密切的新南向國家。在新南向國家中, 印尼、馬來西亞及越南皆屬於「債務高、股匯去年漲多」的新興國家,股匯市在今年已出現走跌現象。

孫明德建議,不管是中企業業務往來,還是個人金融投資,宜避開「債務高、股匯去年漲多」的新興國家,「太創新」的商品(如比特幣),也要避開。

====





有緣千里來相會~

您需要登錄後才可以回帖 登錄 | 加入會員

本版積分規則

重要聲明:本論壇是以即時上載留言的方式運作,對所有留言的真實性、完整性及立場等,不負任何法律責任。一切言論只代表留言者個人意見,非本論壇立場,瀏覽者不應信賴內容,並應自行判斷內容之真實性。論壇管理團隊有權刪除任何留言及拒絕任何人士上載留言,同時亦有不刪除留言的權利。切勿撰寫粗言穢語、誹謗、渲染色情暴力或人身攻擊的言論,敬請自律。本論壇保留一切管理及法律追究之權利。
發布主題 快速回復 收藏帖子 返回列表 搜索

小黑屋|Archiver|本站規範|關於我們|前進越南

GMT+8, 2019-1-20 11:12 , Processed in 0.210895 second(s), 33 queries .

Powered by Discuz! X3.2

© 2001-2013 Comsenz Inc.

快速回復 返回頂部 返回列表